“超强牛市”不可复制?沃顿商学院教授:美股明年料不温不火,看好小盘股!

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  财联社12月3日讯(编辑 黄君芝)标普500指数在2023年飙升26%,而今年更是有望上涨27%。但来自世界首屈一指的商学院——沃顿商学院的金融学教授杰里米·西格尔周一表示,经过两年的强劲上涨,标普500指数明年的回报率恐怕不会那么“惊艳”。

  他在接受采访时表示,“我预计明年会平静得多。我的意思是,我们已经经历了两个轰动的年份,2023年和2024年,所以我预计标准普尔500指数明年的回报率可能在0到10%的范围内。”

  他还补充说,市场上占主导地位的科技股明年的回报率可能会“持平”。

  今年迄今,标普500指数已累计上涨27.5%。但今年美股主要的涨幅是由人工智能(AI)热潮以及“科技七巨头”等大型科技股推动的。但根据西格尔的说法,包括亚马逊、英伟达和Meta等公司在内的所谓“科技七巨头”的表现开始落后。

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  “也许这一次,我们会看到过去两年对美股涨势贡献最大的股票开始疲软。如果它们明年真的表现不佳,甚至真的没有增长,标普500指数就很难取得像2023年和2024年那样的涨幅。”他补充说。

  无独有偶。美国银行(Bank of America)日前也表示,科技股可能正走向周期性峰值。该行认为,这在很大程度上取决于未来的债券收益率,因为收益率上升可能会在2025年限制风险资产。

  另一方面,尽管科技股今年一直是标准普尔500指数上涨的一大催化剂,但最近几周,特朗普再次当选美国总统也为美国股市增添了不少“动力”。

  事实上,自11月5日大选以来,小盘股罗素2000指数已经上涨了7%,因为投资者认为国内公司将从特朗普的放松管制和减税承诺中获益。交易员们还押注,这位即将上任的总统将实施有利于市场的政策,这将提振小盘股等被忽视的资产。

  西格尔也说:“也许‘科技七巨头’明年不会有什么作为,但那些被相对低估的中小型股,最终将迎来他们的好日子。”

  不过,也有一些市场观察人士对小盘股进一步上涨的能力不太确定。例如,凯投宏观(Capital Economics)在上个月的一份报告指出,在特朗普2016年首次赢得大选后,小盘股同样飙升,但在2017年全年表现不佳。

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