专题：A股放量突破 第二波行情要开始了？私募这样看
◎记者 黄坤
今年以来，A股银行板块走势强劲。Wind数据显示，银行板块涨幅高达31.21%，10家上市银行涨超40%。
梳理三季报可见，今年以来多路资金涌入银行股。社保基金、公募基金、险资持仓量都有明显提升。
业绩稳、高股息支撑银行股行情
“银行股具有高股息、低估值、业绩稳的特点，体现了避险和投资价值。”一位重仓银行股的投资者称。
三季报显示，上市银行整体业绩改善，营收降幅环比收窄，净利润增速加快。上市银行还积极回馈投资者。据统计，截至目前，近20家上市银行公布中期分红方案，合计拟分红（含已派息）金额超2500亿元，平均分红率约28%。
一直以来，银行股都是高股息标杆板块。“在充满挑战的经营环境下，银行业增长总体稳定。相较更加依赖现金流的非金融行业，银行股利润波动更小；相较电力、交运等传统高分红行业，银行股股息率更高、更稳定。”中金公司银行业分析师林英奇说。
随着上市银行实施中期分红，高股息投资逻辑得到进一步强化。长江证券研报认为，从投资回报的流动性角度来看，即使每年分红金额不变，更高频的分红回报也会带来高流动性价值和确定性更强的现金流。
市场人士认为，经济稳步复苏利好银行盈利，加之银行板块低估值、高股息率、稳定分红率、实施中期分红等，吸引了社保基金、险资、公募基金等资金密集加仓银行股，推动银行股上涨。
银行股获机构青睐
机构对银行股青睐有加。
截至三季度末，农业银行、工商银行、交通银行入围社保基金前五大持仓股，持仓市值分别为1129.01亿元、762.1亿元和229.78亿元；从持仓变动情况来看，成都银行和常熟银行三季度分别获得社保基金增持104.96万股、51万股。证金公司则是14家上市银行的前十大股东。
对此，中央财经大学副教授刘春生表示，一方面，银行股业绩稳定、分红积极，对于社保基金等长线资金来说，具有较高的投资价值；另一方面，银行股也是大盘指数的“稳定器”，可以起到稳定市场的作用。
公募基金也对银行股展现出浓厚兴趣。数据显示，截至三季度末，主动基金重仓持股银行板块总量为45.06亿股，持股总市值453亿元，较二季度末分别提升4056万股、45亿元。
“一方面，银行股作为优质红利品种仍具性价比；另一方面，近期出台的一系列政策催化了顺周期行情。”国盛证券分析师马婷婷说。
险资仍是银行股配置大户
今年以来，银行板块还受到险资“重点关注”。在险资前十大重仓股中，银行股占据了绝对的主导地位，包括民生银行、浦发银行、华夏银行等。
粤开证券研报认为，银行股成为险资等低风险偏好资金抱团的标的，除高股息这一基本特征外，还因为其价格波动水平更低，业绩、分红更稳定。
股息属于可重复发生的现金收益，是险资投资收益的中枢和“压舱石”。当前，保险投资面临新会计准则和低利率的双重挑战，投资以银行股为代表的高股息标的既有助于增强资产负债匹配，又能助力稳定投资收益率中枢。
多家保险公司表示，将延续高股息投资逻辑。比如，中国人寿相关负责人在三季度业绩发布会上表示，将继续适度增加对优质高股息股票的投资，注重把握好配置节奏和投资的安全边际，重点关注经营业绩稳定、公司治理稳健、市场估值合理、股息收益率较高的优质行业龙头公司。
